अन्तर्राष्ट्रिय रूपमा, कम्तिमा, आर्थिक मुद्दा जुन 2023 मा हावी छ, सोचेभन्दा छिटो समाधान हुने देखिन्छ।

वर्षको सुरुमा, अमेरिकी उपभोक्ता मूल्यहरू जनवरीमा 6.5% र फेब्रुअरीमा 6.4% को वार्षिक दरमा बढिरहेको थियो। नोभेम्बरमा, वृद्धि 3.1% मा फर्कियो। युरोजोनमा जनवरीमा ९.२ प्रतिशत रहेको मुद्रास्फीति नोभेम्बरमा २.४ प्रतिशतमा झरेको थियो । यूकेले जनवरीको १०.५% दर नोभेम्बरमा 3.6% मा स्लाइड देख्यो – र एक महिना अघि 4.5% बाट पनि तल।

अपेक्षा गरेभन्दा छिटो गिरावट थोरै वा कुनै देखिने लागत – अझै पनि – उच्च बेरोजगारी वा तलब ज्यालाको सन्दर्भमा पूरा भएको छ। वास्तविक ज्याला वृद्धि अमेरिकामा धेरै महिनादेखि भइरहेको छ, युरोपका केही भागहरूमा देखा पर्दैछ, र वर्षको सुरुमा जापानमा देखा पर्न थाल्यो। यो चाँडै अस्ट्रेलियामा फर्कन सक्छ, यदि रिजर्व बैंक र ट्रेजरी पूर्वानुमान सही छ भने।

ब्याजदरमा विश्वव्यापी रूपमा उल्लेख्य कडाई भए पनि बेरोजगारी कमै सरेको कारणका लागि चक्रीय कारकहरू हुन सक्छन्, तर हामी यो शताब्दीको बाँकी अवधिमा अर्थशास्त्रमा हावी हुने विषयको पहिलो संकेत हो: कामदारहरूको अभाव, कम्तिमा व्यवसायहरूमा जहाँ AI र रोबोटिक्सले अझै कार्ययोग्य प्रतिस्थापन विकल्पहरू प्रदान गरेका छैनन् (र अर्थतन्त्रको सबैभन्दा छिटो बढ्दो क्षेत्रमा, स्वास्थ्य र हेरचाह सेवाहरू, जसलाई अझै पनि वास्तविक मानिसहरू चाहिन्छ)।

तर चीनले तामा, थर्मल कोइला र फलामको अयस्क जस्ता प्रमुख वस्तुहरूको ठोस मागको बाबजुद उपभोक्ता स्तरमा हावी रहेको (सुँगुरको मासुको मूल्य घटेको कारण) र उत्पादक स्तरमा पनि अपस्फीतिको अन्त्य गर्दै सन् २०२३ को अन्त्य गर्दैछ। आधा दर्जन ठूला विकासकर्ताहरू असफल भएका, असफल हुने वा असफल हुने अवस्थामा पुगेका र कम्पनीहरू र स्थानीय सरकारहरूबीच एक वा अर्को रूपमा सयौं अर्ब डलरको ऋणको हिसाबमा चीनले अर्को वर्ष सम्पत्ति सङ्कटको सामना गरिरहेको छ।

यदि चीनमा मुद्रास्फीति थियो भने, चतुर विकल्प भनेको केहि नगर्नु र मुद्रास्फीतिलाई बिस्तारै ऋणको मूल्य घटाउन अनुमति दिनुहोस्, सम्पत्तिको मूल्यहरू उठाउँदै र त्रसित कम्पनीहरू र स्थानीय सरकारहरूको वित्तीय/सम्पत्ति स्थिति सुधार गर्दै। तर मुद्रास्फीतिले राष्ट्रपति सी जिनपिङका लागि वर्षौंको कडा परिश्रम गर्नेछ। र हरेक वर्ष जुन चीनमा बिस्तारै बिस्तारै बढ्दै जान्छ बुढेसकालको जनसंख्याले सिर्जना गरेको माग समस्या। एक चिनियाँ थिंक-ट्याङ्करले भने क्रिकी यस वर्षको सुरुमा, चीनमा उनीहरूलाई चिन्तित पार्ने कुरा बुढेसकालको जनसङ्ख्याले उत्पादन गरेको संकुचन कार्यशक्ति होइन, तर यसले निम्त्याउने घट्दो माग हो।

मुद्रास्फीतिमा आएको गिरावट यहाँ त्यति ठूलो भएको छैन, तर अस्ट्रेलियन ब्यूरो अफ स्ट्याटिस्टिक्सको मासिक मुद्रास्फीति सूचक जनवरीको ७.५ प्रतिशतबाट अक्टोबरमा ४.९ प्रतिशतमा झरेको छ — व्यापारका सबै उन्मादका बाबजुद वित्तीय समीक्षा र रिजर्व बैंक पनि उत्पादकता, नाममात्र बनाम वास्तविक ज्याला लागत र ज्याला/मूल्य सर्पिल बारे। सायद अर्थतन्त्रमा उच्च स्तरको एकाग्रता र नीति निर्माताहरूको कर्पोरेट लोभले मुद्रास्फीतिलाई कत्तिको प्रेरित गरेको छ भन्ने चासोको अभावले मुद्रास्फीतिलाई अरू ठाउँमा जत्तिकै तीव्र रूपमा घट्नबाट रोकेको छ?

2023 मा मुद्रास्फीतिमा भएको ठूलो फोकसले पनि अष्ट्रेलियामा आर्थिक बहसको गुणस्तर कति सामान्य छ भनेर प्रकाश पार्ने काम गरेको छ — हाम्रा केही महत्त्वपूर्ण संस्थाहरूमा समेत।

यो अहिले व्यापक रूपमा स्वीकृत भएको छ कि दुबै सरकार र केन्द्रीय बैंकहरूले धेरै धेरै उत्तेजनाको साथ महामारीमा अति प्रतिक्रिया देखाए। यसमा कुनै दोष छैन – यो पूर्ण रूपमा बुझ्न सकिन्छ कि हामीसँग एक शताब्दीको लागि विश्वव्यापी महामारी थिएन, यसको प्रभावहरू अनिश्चित थिए र सबैजना के भइरहेको थियो भनेर डराए। पूर्व आरबीए गभर्नर फिलिप लोवको कुख्यात “2024 सम्म कुनै दर बढ्दैन” केन्द्रीय बैंकको सन्दर्भमा भनिएको थियो जुन डर थियो कि सर्वनाशका चार घोडचढीहरू भर्खरै शहरमा सवार थिए। हामी सबै अहिले आलोचक बन्न सक्छौं (र हामी हौं), तर यो के काम गर्यो र के गर्दैन र हामीले त्यस्तो अर्को संकटको अवस्थामा के गर्ने भनेर कसरी मूल्याङ्कन गर्ने भन्ने बारे पाठ सिक्ने बारे हो – किनकि, लगभग निश्चित रूपमा, त्यहाँ हुनेछ। एउटा।

तर रिजर्भ बैंकको प्रतिक्रिया, र धेरै आर्थिक टिप्पणीकारहरू र लबीवादीहरूको, महामारी पछि मुद्रास्फीति वृद्धि र युक्रेनमा रूसको आक्रमण धेरै फरक थियो। यो जानाजानी, लापरवाह अज्ञानता, श्रमिकहरू विरुद्ध एक वैचारिक पूर्वाग्रह, र 1970 र 1980 को पाठ्यपुस्तकहरू भन्दा बाहिर सोच्न असमर्थता द्वारा विशेषता थियो।

यो धेरै पहिले जस्तै थियो सेप्टेम्बर २०२२ को रूपमा कहिले क्रिकी विश्वव्यापी ताप, महामारी, डिकपलिंग र कामदारहरूको बढ्दो अभावका कारण बढी अस्थिर र अधिक मुद्रास्फीति बढेको संसारमा केन्द्रीय बैंकरहरूले आफ्नो सोचलाई किन समायोजन गर्न आवश्यक छ भनेर छलफल गरे।

रिजर्भ बैंकको नेतृत्व, जसलाई हामी भन्दा धेरै तलब दिइन्छ, त्यस्ता कुराहरू सोच्न, समातेको छैन केही महिनाको लागि – र कुनै पनि चरणमा, लोव वा मिशेल बुलकको अधीनमा, यसका कार्यहरूले नयाँ, थप मुद्रास्फीतिवादी संसारको बारेमा सोच्ने कुनै पनि समायोजनलाई प्रतिबिम्बित गरेको छैन। RBA ले अझै पनि सोच्दछ कि हामीले 1980 र 1990 को अर्थतन्त्रमा जस्तै प्रतिक्रिया दिनुपर्छ, जब त्यहाँ कुनै समस्याहरू थिएनन् जुन मागको समस्या थिएनन्, बेरोजगारी र मुद्रास्फीति तिनीहरूमा शून्यमा आयो, महामारीहरू चलचित्रहरूमा मात्र सीमित थिए, र जलवायु परिवर्तन। वैज्ञानिकहरूको चेतावनी थियो, नराम्रो वास्तविकता।

त्यसोभए रेगन-थ्याचर युगमा अड्किएका दिमाग भएका धेरै मुद्रास्फीति हकहरू छन्, जसले आफ्नो व्यापारिक सम्पत्ति वा शैक्षिक कार्यकालको शिष्टाचारमा, दुई आम्दानीमा पनि अन्त्य गर्न संघर्ष गर्नु कस्तो हुन्छ भन्ने कुरा बुझ्दैनन्। तिनीहरू को पृष्ठहरूमा फेला पार्न सकिन्छ AFR हरेक हप्ता, सामान्य घरपरिवारलाई दण्डित गर्न थप र ठूला दर वृद्धिको माग गर्दै, वा ज्याला वृद्धिमा हमला गर्ने, लोभी व्यवसायहरू मुद्रास्फीतिको मुख्य कारण हो भनी प्रमाणहरू माउन्ट गरे पनि।

त्यस तथ्यको इन्कार, विशेष गरी रिजर्व बैंकबाट, कहिल्यै बिर्सनु नहुने कुरा हो। त्यहाँ कुनै बहाना छैन – विशेष गरी दिइएको छ अन्य केन्द्रीय बैंकहरूर प्रमुख विश्वव्यापी संस्थाहरू जस्तै OECD र IMF, मुद्दालाई गम्भीरताका साथ लिएका थिए । यदि नतिजाहरू यति हानिकारक थिएनन् भने, नवउदारवादी कट्टरपन्थीको बालुवामा आफ्नो टाउको गाड्ने RBA को दृढ प्रयास रमाइलो हुनेछ।

नतिजाको रूपमा, RBA ले मुद्रास्फीतिको खोजीमा दरहरू ज्याक गर्न जारी राख्यो यसले माग-संचालित र घर-उत्पादित भएको कुरामा जोड दिन थाल्यो, जब यसको बारेमा घर-उत्पादित मात्र अष्ट्रेलियाली कम्पनीहरूले आवश्यकताको आवरणमा डाकुहरू जस्तै बनाइरहेका थिए। उच्च लागत को लागी तिर्नुहोस्।

जीवन समर्थनको लागि सरकारी खर्चमा निर्भर गर्दै, र जुन अझै अर्को वर्ष मन्दीमा पुग्न सक्छ भन्ने अर्थतन्त्रको परिणाम हो। आरबीएले अर्को वर्ष जुनमा 1.8% र त्यो वर्षको अन्त्यमा 2.0% वृद्धि देख्छ। अन्य निजी पूर्वानुमानहरू 1.5% देखि 2.2% सम्मका छन्। तर धेरै वस्तुको मूल्यमा निर्भर गर्दछ: उद्योग विभागको सबैभन्दा भर्खरको ऊर्जा र स्रोत त्रैमासिकले 2023-24 र 2024-25 मा हाम्रो व्यापारको सर्तमा गिरावटको पूर्वानुमान गरिरहेको छ जसले निर्यात राजस्व $ 118 बिलियनले घट्नेछ। लाल सागरमा केही मिसाइल र ड्रोनहरूले ऊर्जा मूल्यहरूको सन्दर्भमा त्यो गतिशील परिवर्तन गर्न सक्छ, त्यसैले हामी देख्नेछौं।

जब हामी पर्खिरहेका छौं, सायद बुल र आरबीएले 21 औं शताब्दीमा अर्थतन्त्रहरूमा गति लिनको लागि गर्मीको ब्रेक प्रयोग गर्न सक्छ। धेरै कामदारहरू यसमा निर्भर छन्।