Article content

(Bloomberg) — Supply is back in the driver’s seat for global oil markets.

At issue is rising crude production from non-OPEC+ nations including the US, which could outstrip global demand that’s still growing but at a slower pace. The oil cartel’s response has been to pledge deeper output cuts, but traders are skeptical they’ll be sufficiently implemented to fully eliminate a surplus.

लेख सामग्री

लेख सामग्री

यो संयोजनले पहिले नै कच्चा तेललाई 2020 पछिको पहिलो वार्षिक गिरावटमा धकेलिसकेको छ, पोस्ट-महामारी रिकभरीबाट उत्पन्न उच्च मूल्यहरूको अपेक्षाहरू बढाउँदै। तस्विरलाई अझ जटिल बनाउँदै, सट्टेबाजहरूले बजारमा आफ्नो पकड बलियो बनाएका छन्, मूल्य स्विङलाई इन्धन दिँदै जुन कहिलेकाहीं आधारभूत कुराहरूबाट अलग हुन्छ।

अगाडि हेर्दा “एक चौथाई भन्दा अगाडि मलाई धेरै गाह्रो देखिन्छ” ट्रेभर वुड्सले भने, कमोडिटी फन्ड उत्तरी ट्रेस क्यापिटल एलएलसीका प्रमुख लगानी अधिकारी। “यो वर्ष आउँदैछ एक कठिन, कठिन वर्ष हो।” तेल पेट्रोलियम निर्यात गर्ने देशहरूको संगठन र सहयोगको लागि सहयोगीहरूमा धेरै निर्भर छ, र आपूर्तिलाई रोक्न समूहको अघिल्लो सम्झौताको पतनले मूल्यहरू क्र्यास गर्न सक्छ, उनले भने।

धेरै सूचकहरूमा कमजोरी आउँदैछ। ब्रेन्ट फ्युचर्स कर्भ डिसेम्बरको धेरैजसो समयको लागि मन्दीपूर्ण कन्ट्याङ्गो संरचनामा उभिएको थियो, निकट-अवधि ब्यारेलको लागि पछिको छुटमा व्यापार गर्ने सम्झौताको साथ। र 2023 मा सट्टेबाजहरू एक दशक भन्दा बढीमा कमोडिटीमा भएका सबैभन्दा कमजोर थिए। ठूला तेल सम्झौताहरूमा गैर-व्यावसायिक खेलाडीहरूले राखेका नेट-लांग पोजिसनहरू औसतमा 2011 सम्मको रेकर्डमा सबैभन्दा कम छन्, ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित डाटा अनुसार।

लेख सामग्री

लेख सामग्री

“बजार अन्ततः ‘शो-मी मोड’ मा सरेको हुन सक्छ, जसले ब्याज रिटर्न खरिद गर्नु अघि पर्याप्त स्टक ड्र, बलियो ग्रेड, संरचना र मार्जिनको केही संयोजन चाहिन्छ,” विकास द्विवेदी, म्याक्वेरी ग्रुप लिमिटेडका ग्लोबल इनर्जी रणनीतिकारले भने। ।

2023 मा कम्तिमा दुई पटक, पैसा प्रबन्धकहरूले ओपेक + बैठकहरू अगाडि छोटो स्थानहरूमा ढेर गरे र समूहको उत्पादन कटौती घोषणाहरूलाई बिक्रीको लहरहरूका साथ प्रतिक्रिया दिए। बजारलाई सन्तुलनमा राख्ने कार्टेलको क्षमतामा तिनीहरूको घट्दो विश्वास एल्गोरिदमिक ट्रेडिंगको वृद्धिले थप जटिल भएको छ, जसले अब तेलको दैनिक कारोबारको लगभग 80% को लागि जिम्मेवार बन्न सक्छ र बढ्दो इन्धनको मूल्यहरू आधारभूत कुराहरूबाट स्वतन्त्र छन्। उत्पादकहरू बीचको एकीकरणको लहरले वायदा बजारको भौतिक प्रवाहसँगको सम्बन्धलाई पनि कमजोर बनाउँदैछ।

2024 मा तेलमा निर्णायक रूपमा लामो समयसम्म परिवर्तन गर्ने निर्णय गर्नु अघि सट्टेबाजहरूलाई केही विश्वस्त हुन आवश्यक छ। कमोडिटी हेज फन्डले गत वर्ष रिटर्न घटेको देख्यो 2019 यता सबैभन्दा कम थियो, जबकि कच्चा पदार्थको मूल्यले पाँच वर्षमा पहिलो पटक गिरावट देखायो, ब्लूमबर्ग सूचकांकका अनुसार। उल्लेखनीय रूपमा, तेल व्यापारी पियरे एन्दुरान्डको उपनाम हेज कोष रेकर्डमा सबैभन्दा खराब घाटाको लागि नेतृत्व गरिएको थियो।

लेख सामग्री

ओपेक बनाम शेल

OPEC+ को अतिरिक्त 900,000 ब्यारेल स्वैच्छिक आपूर्ति कर्बको दिनमा, केहि हप्ता अघि मात्र सहमत भएको थियो, विश्लेषकहरू र व्यापारीहरूको लागि विश्वव्यापी माग र आपूर्ति सन्तुलनमा मूल्य निर्धारण गर्ने प्रयास गर्ने बिन्दु हो। व्यापारीहरू आश्चर्यचकित छन् कि समूहले बढ्दो बचतमा लगाम लगाउन पर्याप्त कटौतीहरू प्रदान गर्नेछ।

कार्टेलले “सन्तुलन गर्ने कार्य” को सामना गरिरहेको छ, जेपी मोर्गन चेज एण्ड कम्पनीका एशिया ऊर्जा र रसायन अनुसन्धानका प्रमुख पार्स्ले ओङले भने। यो “अमेरिकी उत्पादकहरू मौलिक रूपमा मूल्य संवेदनशील छन् भन्ने तथ्यको वरिपरि घुम्छ। उच्च ओपेक + ले उत्पादन घटाएर तेलको मूल्य कायम राख्छ, अधिक परम्परागत तेल उत्पादकहरू र अमेरिकी शेल उत्पादनले त्यसलाई प्रतिक्रिया दिनेछ र आपूर्तिलाई बढावा दिनेछ। ”

संयुक्त राज्य अमेरिकामा, साप्ताहिक कच्चा उत्पादनले गत महिना प्रति दिन 13.3 मिलियन ब्यारेल रेकर्ड गर्यो, किनकि वेस्ट टेक्सासको पर्मियन बेसिनदेखि नर्थ डकोटाको बाकेन शेलसम्म ड्रिलरहरूले तेल उत्पादनलाई विश्लेषकहरूले अनुमान गरेभन्दा बाहिर बढाए। र 2024 मा, आउटपुटले नयाँ सबै-समय उच्च सेट गर्ने अपेक्षा गरिएको छ, यूएस ऊर्जा सूचना प्रशासन अनुसार। ब्राजिल र गुयानाले पनि अमेरिकाबाट नयाँ कच्चा तेलको लहरमा योगदान पुर्‍याउँदै आपूर्तिलाई उल्लेखनीय रूपमा बढाउने तयारी गरेका छन्।

लेख सामग्री

माग वृद्धि

माग पक्षमा, अन्तर्राष्ट्रिय ऊर्जा एजेन्सीको पछिल्लो बजार दृष्टिकोण अनुसार आर्थिक गतिविधि कमजोर हुँदा विश्वव्यापी उपभोग वृद्धि सुस्त हुनुपर्छ। समूहले यो वर्ष दैनिक ११ लाख ब्यारेलको माग बढ्ने अनुमान गरेको छ ।

सन् २०२३ को पछिल्लो अनुमानित वृद्धि दरको आधाभन्दा कम भए पनि ऐतिहासिक मापदण्डअनुसार यो सङ्ख्या अझै उच्च छ। महामारीको कारणले एक पुस्ताको अवरोध पछि उपभोग सामान्य हुँदैछ र अमेरिकामा तथाकथित नरम अवतरणको बढ्दो अपेक्षाहरूले ऊर्जाको माग बढाइरहेको छ।

तैपनि, केही क्षेत्रहरूमा तेलबाट द्रुत स्विच टाढाको साथ विश्वव्यापी चित्र असमान छ। चीनमा, एशियाको शीर्ष कच्चा आयातकर्ता, कारहरूको विद्युतीकरणले तेल खपतको लागि संरचनात्मक हेडविन्डहरू प्रस्तुत गरिरहेको छ, जसले मागको वृद्धिलाई वजन दिन्छ, सिटीग्रुप इंकका ऊर्जा रणनीति प्रमुख एन्थोनी युएनले भने।

“यसले व्यापक बृहत् आर्थिक कारकहरू प्रति तेलको संवेदनशीलतालाई सीमित गरिरहेको छ,” उनले भने। “विगतमा, आर्थिक सूचकहरूले सीधै उच्च भूमि यातायात र इन्धनको मागमा अनुवाद गर्न सक्छन्,” तर यो सम्बन्ध अब विद्युतीय सवारी साधनको खपत बढ्दै जाँदा कमजोर बन्दै गएको देखिन्छ।

तर, विश्लेषकहरू भूराजनीतिक जोखिमबारे सचेत छन्। यमनमा आधारित हुथी विद्रोहीहरूद्वारा लाल सागरमा आक्रमणहरू केन्द्रित छन्, र रसियाले अझै युक्रेनमा युद्ध गरिरहेको छ।

र अन्ततः, विश्वव्यापी उत्पादकहरूसँग अझै पनि माग प्रवृतिहरू पूरा गर्न उत्पादन रोक्ने शक्ति छ, यद्यपि त्यो अनुशासन र इरादामा उबलिनेछ।

“OPEC+ ले आफ्नो राजस्व अधिकतम बनाउन चासो राखेको छ, त्यसैले थप उत्पादन गर्ने बारे विचार गर्नु उनीहरूको हितमा छ,” Citi’s Yuen ले भने। “तर मलाई लाग्छ कि यो अर्को वर्षमा गैर-ओपेक स्रोतहरूबाट कसरी उत्पादन हुन्छ भन्नेमा निर्भर हुनेछ।”

– ग्रान्ट स्मिथको सहयोगमा।

लेख सामग्री